Historický propad průmyslu v Číně! Krize je bohužel zase o něco blíže, říká ekonom Kovanda
Dvě ekonomiky, na nichž je ta česká zásadně závislá, hlásí dnes další špatná čísla. Průmyslová výroba v Číně se v červenci propadla na minimum od roku 2002, když si meziročně polepšila pouze o 4,8 procenta, což je na tamní poměry velice málo.
Německá ekonomika opět koketuje s recesí. Ve druhém čtvrtletí se oproti tomu prvému propadla o 0,1 procenta. Pokud se údaj potvrdí a propad nastane i ve čtvrtletí právě probíhajícím, což třeba i kvůli zmíněnému fatálnímu zpomalení čínské průmyslové výroby nelze vyloučit, bude Německo oficiálně v recesi. Mezikvartální propad německé ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí se čekal, nad očekávání dobře dopadl alespoň její meziroční růst. V porovnání s obdobím loňského dubna až června letos německá ekonomika přidala podle dnešních čísel (která se ještě mohou měnit, jde o první odhad) 0,4 procenta. Analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů počítali s meziročním růstem jen ve výši 0,1 procenta. Tato zpráva pomohla nahoru výnosům německých dluhopisů, což znamená, že trh ji přijal pozitivně. Dalším pozitivem je včera oznámené rozhodnutí Trumpovy administrativy odložit zavedení cel na část čínského spotřebního zboží ze září na prosinec. Peking zároveň signalizuje, že nadále počítá s jednáním o obchodní dohodě s USA v původním, zářijovém termínu. Trh v posledních dnech dost pochyboval o tom, zda k těmto jednáním vůbec dojde. Rétorika mezi USA a Čínou je totiž značně vyhrocená, v Číně se i z oficiálních míst ozývají hlasy, že USA stojí za nynějšími masovými protesty v Hong Kongu. Částečné uklidnění situace v Hongkongu je další pozitivní zprávou pro trhy. Pomohlo stabilizovat například akcie hongkongské aerolinky Cathay Pacific, které se v důsledku vpádu demonstrantů do letištních budov a terminálů a kvůli souvisejícímu rušení stovek letů v uplynulých dnech citelně propadaly. Svět se však stále s obavami táže, zda Čína nakonec nepoužije v masivní míře svých bezpečnostních složek, aby situaci v Hongkongu stabilizovala. Varováním je třicet let starý zásah na náměstí Nebeského klidu v Pekingu. Byla to tehdy především lidská tragédie, měla však i ekonomickou dimenzi. Čínská ekonomika ztratila kvůli masakru důvěru mezinárodních investorů a její výkon klesl nejhlouběji od Maových časů - pod tři procenta meziročního růstu HDP. Od té doby tak nízký také nikdy nebyl. Lze spekulovat, že si Peking i proto vzal z tehdejšího zásahu ponaučení a nebude jej nyní opakovat v Hongkongu.
Česko zůstává heroicky odolné a svým růstem překonává Slovensko
Tak jako tak, obchodní válka, jež stahuje čínskou, ale také německou ekonomiku, zdaleka nekončí. Už koncem roku se výrazněji projeví také v ČR, která až dosud vykazuje překvapivou odolnost vůči jejím dopadům.
Hrubý domácí produkt České republiky rostl v letošním druhém čtvrtletí reálně meziročně tempem 2,7 procenta dle předběžných odhadů, čímž mírně překonal očekávání. Zvolnil tak svoji dynamiku oproti prvnímu čtvrtletí, kdy vykázal růst 2,8 procenta.
Vzhledem k markantně se zhoršujícím podmínkám na mezinárodních trzích je třeba považovat výkon tuzemské ekonomiky v období od dubna do června za překvapivě dobrý, analytici ve střední hodnotě svých odhadů počítali s růstem 2,6 procenta. I když je třeba doplnit, že ke zhoršování podmínek na světových trzích zvláště výrazným tempem dochází teprve zhruba od poloviny května, kdy zásadně eskalovala obchodní válka Spojených států a Číny. Jedním dechem je také třeba dodat, že odolnost tuzemské ekonomice nevydrží věčně a už v příštím roce se začne výrazněji zhoršovat situace na trhu práce.
V letošním druhém čtvrtletí se však ještě tuzemskému hospodářství dařilo. Po několika čtvrtletích opouští umístění na pomyslné poslední příčce, co se ekonomického růstu týče, mezi zeměmi Visegrádské skupiny. Slovenská ekonomika totiž negativně zaskočila trhy, když vykázala meziroční růst pouze 1,9 procenta. Analytici přitom ve střední hodnotě svých odhadů počítali s růstem 3,1 procenta.
Maďarsko naopak očekávání překonalo, vykázalo dravý růst 4,9 procenta. Trh přitom předpokládal, že Maďarsko poroste tempem 4,6 procenta. Polsko svá data teprve zveřejní, dnes v 10:00 (odhaduje se růst 4,5 procenta).
Nad očekávání dobře si navzdory zhoršující se mezinárodní situaci a nasycování evropského trhu s automobily vedl český automobilový segment. Jeho poměrně solidní výkon povzbudil také zahraniční obchod, který rovněž pozitivně překvapil. Klíčovým tahounem české ekonomiky přitom byla spotřeba domácností, jež se opírá o stále znatelně rostoucí reálné mzdy.
Za celý letošní rok přidá tuzemská ekonomika 2,5 procenta, ačkoli už ve druhém pololetí bude zřetelně patrná další ztráta její růstové dynamiky. Ta dále oslabí v příštím roce.
Lukáš Kovanda
