Peterka: Zlato kvůli nervozitě na trhu trhá rekordy. Hodí se i pro malé investory?
Než začnete číst Co byste měli vědět, než začnete číst
- Zlato dosáhlo rekordní ceny, ale proč se zvyšuje zájem o další kovy?
- Nejistota v ekonomice vede investory k hledání "bezpečných přístavů", jako je zlato.
- Americký dolar ztrácí na atraktivitě, zlato a stříbro se stávají alternativou.
- Ochlazující se trh práce v USA a možné snižování úrokových sazeb hrají roli.
- Zvýšený zájem o stříbro souvisí s jeho průmyslovým využitím a elektromobilitou.
- Je nákup kovů signálem blížící se recese, nebo jen reakcí na nejistotu?
Investoři nakupují cenné kovy, aby je ochránily v případě krize, cena zlata tak v pondělí pokořila rekordní hranici. V rozhovoru pro CNN Prima NEWS to řekl hlavní ekonom XTB Pavel Peterka. Podle něj je zlato pro investory bezpečným přístavem, zatímco americké dluhopisy a dolar svou pozici ztrácí. A to zejména kvůli nepředvídatelným postojům prezidenta Spojených států Donalda Trumpa.
Cena zlata v pondělí překonala rekordní hranici 3 600 dolarů za troyskou unci. Rostou ale i další kovy. Co stojí za jejich oblibou?
Důvodů je samozřejmě více. Hlavním tahounem růstu ceny zlata je vyšší míra nejistoty v ekonomice. Nejedná se o úplnou novinku. V momentě, kdy si investoři nejsou jistí dalším vývojem v budoucnu, hledají aktiva, která by se dala vhodně zařadit do portfolia. Neboli aby se snížilo riziko velké ztráty. Může se například jednat o nedávné prohlášení amerického prezidenta Donalda Trumpa, který chce reagovat na pokuty pro americké technologické firmy ze strany EU. Hovoří o další eskalaci obchodní války, ale nikdo si nedokáže představit, jak to bude vypadat a co bude platit.
DÁLE ČTĚTE: Přestaňte kupovat ruskou ropu, vzkázal Trump evropským lídrům. Financujete válku, dodal
V předtrumpovském období se při podobných nejistotách nevyužívalo jenom zlato. Byly to například státní dluhopisy velkých a stabilních ekonomik typu Spojených států. Jenže když nejistoty přicházejí z americké ekonomiky, investoři a centrální banky se zbavují dluhopisů a část jich nahrazují právě zlatem. To totiž není závislé na americké politice jako dluhopisy. Zlato tedy plní roli bezpečného přístavu, kterou dříve tvořil dolar nebo americký dluhopis.
Je podobně bezpečným přístavem i americký dolar?
Dolar spolu s japonským jenem byl takto brán dříve. Když se podíváme na rezervy centrálních bank, zdaleka největší položkou je americký dolar. Zejména v Asii od něj ale ustupují a nahrazují ho zlatem. Dělají to ale i investoři, a to tlačí také na poptávku po zlatě. Ve Spojených státech totiž přetrvávají obavy z pokračující inflace nebo stagflačního scénáře. To dělá z kovů o něco zajímavější alternativu. Může totiž ochránit část, nebo dokonce celé portfolio v případném výkyvu.
Čtěte také
Jsou další důvody, proč cena zlata roste?
V posledním měření amerického trhu práce se ukázalo, že se zde připsalo podstatně méně pracovních míst, než se čekalo. Navíc došlo k revizím dat z posledních dvou měsíců a ve součtu vyšly negativně. Zjednodušeně řečeno to vypadá, že se trh práce ochlazuje. Americká centrální banka nesleduje pouze cenovou stabilitu, ale také plnou zaměstnanost. Může se proto stát, že FED bude snižovat úrokové sazby, aby povzbudil ekonomickou aktivitu. Debata proto už není, zda se budou snižovat sazby, ale kdy a jak rychle. Čím více chodí dat, tím se ukazuje, že pokles bude zřejmě zásadní a mnohem razantnější.
Mluvím o tom kvůli tomu, že nižší úrokové sazby budou tlačit na dluhopisový kanál a do budoucna povedou k nižším výnosům. Když se investor dívá na bezpečné aktivum, tak to pro něj není v první řadě dluhopis, ale právě zlato. To zase může tlačit cenu nahoru. Společným jmenovatelem je skutečně nejistota.
Je kromě zlata zvýšený zájem i o další kovy?
Vzhledem k tomu, jak cena zlata vzrostla, se poměr ceny zlata ke stříbru rozevřel. Řada centrálních bank proto začala ve velkém kupovat stříbro. Pro trh to byl velmi zajímavý signál. U stříbra je ale obrovské průmyslové využití. Pořád se ve světových ekonomikách očekává růst zájmu o technologie v oblasti elektromobility a baterií, kde působí stříbro jako jeden z nejlepších vodičů. Od začátku roku můžeme pozorovat velmi zajímavé zhodnocení akcií firem, které těží stříbro. Očekává se, že i v dalších letech se jim bude dařit. Konkrétně můžeme uvést společnost Samsung, která přišla s konceptem nových baterií s využitím stříbra.
Ekonom: Růst ceny není zárukou příchodu recese
Byl zvýšený zájem o kovy a tzv. bezpečné přístavy i v minulosti před blížícími se krizemi? Například před dotcom bublinou v roce 2000 nebo před hospodářskou krizí v roce 2008?
V každém období nejistoty investoři vyhledávají menší riziko. Nemusíme se bavit jen o těchto dvou velkých krizích. Historicky tomu tak vždycky bylo. Jestli tím ale míříte na otázku, zda je nákup kovů indikátorem recese, tak to si nemyslím. V současné chvíli nelze recesi vyloučit, ale data neukazují, že by se měla globální ekonomika sesypat.
Neroste ale jen cena zlata a stříbra. Asijské, evropské i americké akcie jdou nahoru. Určitá rotace z amerických dluhopisů do zlata nemusí nutně znamenat příchod recese. Je to odraz reality. Amerika pod vedením Donalda Trumpa je pořád jistotou, ale o trochu menší než tomu bylo pod vedením konvenčních prezidentů.
Čtěte také
Bavíme se o centrálních bankách a jejich pořizování drahých kovů. Česká národní banka začala s guvernérem Alešem Michlem přikupovat pravidelně zlato a nyní má v rezervách už přes 63 tun. Byl to tedy prozíravý krok?
To je těžké hodnotit. Česká centrální banka se stala jednou z mnoha bank, které zlato do svých rezerv přikupovaly. Dříve se objevovaly vtípky, že centrální banka přikupuje zlato na svých maximech. To se nyní ukazuje jako zbytečné, protože jsme zase o něco výš. Nákupy proto nebyly tak drahé, jak se mohlo zdát. Centrální banka ale nemá ze své podstaty dosahovat investičního zisku.
Dnes mohou velmi snadno investovat i běžní lidé přes mobilní aplikace. Jsou kovy jednou z vhodných variant do jejich portfolií?
Nechci přinést investiční doporučení. Je potřeba si ale nastavit investiční cíle. Neboli jak dlouho chci investovat, kdy peníze potřebuji a jakou míru rizika jsem schopen absolvovat. Čím je delší investiční horizont, tím může být vyšší míra rizika. Obecně lze konstatovat, že vyvážené investiční portfolio tvoří kromě akcií, státní dluhopisy spolehlivých zemí i zlato a další komodity. Je určitě dobré nákup zlata zvážit. Neříkám tím, že by to mělo být teď hned. Jedná se ale o jeden z instrumentů, který je běžně obsažen v portfoliu a má své místo.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT: KOMENTÁŘ. Smutný osud Ukrajiny. Spravedlivý mír nebude, ruská drzost nezná hranice
Vystudoval mediální studia na Metropolitní univerzitě v Praze. Od roku 2016 působil jako redaktor v Echo24, Týdeníku Echo a Business Monitor 24. Do redakce CNN Prima NEWS nastoupil v polovině roku 2022.
