Konec nadvlády USA v umělé inteligenci
Akcie v technologickém sektoru zaznamenaly v pondělí silný otřes. Může za to spuštění čínské umělé inteligence, která zřejmě za nižší náklady může konkurovat AI ze Spojených států. Hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček v rozhovoru pro CNN Prima NEWS řekl, že na trzích došlo k vystřízlivění a mnoho investorů se ptá, zda jejich peníze byly vynaloženy efektivně. Podle něj se ale ještě může ukázat, že čínská technologie má zásadní nedostatky.
Po oznámení spuštění nového AI modelu od čínské společnosti DeepSeek došlo k velkému poklesu ceny akcií technologických společností. Nejhůře to odnesla Nvidia, jejíž hodnota spadla o téměř 17 procent. Proč ale celý technologický sektor ve Spojených státech propadl?
Technologický sektor, a především společnosti ve skupině tzv. Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia a Tesla, pozn. red.), v uplynulých dvou letech rostl výrazně rychleji než zbytek trhu. Hlavní důvod růstu byl ve velkém očekávání z umělé inteligence a jejího zapojení do různých aplikací, služeb a zrychlení procesů právě v těchto společnostech. Některé na tom byly zainteresovány přímo, protože například vyrábějí čipy pro AI. To je příklad společnosti Nvidia.
MOHLO BY VÁS ZAJÍMAT: Coca-cola v problémech. V Evropě ve velkém stahuje nápoje z prodeje, mohou být nebezpečné
I ostatní společnosti ale investují astronomické částky do jejího rozvoje. V podstatě za pakatel s nižšími náklady na starších technologiích vznikla podobně funkční umělá inteligence v Číně. Investoři pochopitelně položili logickou otázku, zda byly prostředky v amerických technologických společnostech vynaloženy efektivně. Mnozí samozřejmě docházejí k závěru, že se tam spíše peníze pálily. Došlo tedy k vystřízlivění a viděli jsme zásadní pokles na trzích.
O akciích společnosti Nvidie se dříve hovořilo v tom smyslu, že jsou velmi nadhodnocené a pokles se v budoucnu dá očekávat. Můžeme tedy v následující době vidět další korekce?
Společnost Nvidia skutečně zažila masivní růst. Za posledních 12 měsíců vzrostly akcie o 89,8 procenta. V posledních pěti letech pak akcie vystřelily o 1 906 procent. Hlavní růst byl ale zaznamenán po roce 2023, kdy jsme mohli vidět velká očekávání od umělé inteligence, a to především co se týká vyšší efektivity nebo automatizace procesů.
Pochopitelně při takto nezdravě ohromujícím růstu se objevují otázky, zda to není přehnané. Za pondělí společnost odepsala skoro 17 procent a akcie prošla korekcí a dokonce přešla do takzvaného medvědího trhu, o kterém se hovoří při pádu přes 20 procent. Za jediný den odepsali 600 miliard dolarů, což je 14 bilionů korun. To jsou dva hrubé domácí produkty České republiky, tedy astronomická suma.
Může se situace obrátit ve chvíli, kdy se na čínské AI najdou nedostatky? Už nyní je tam zjevná cenzura.
Ještě před otevřením burzy akcie Nvidie posílily. Stále nikdo neví, co bude následovat. Jsou totiž pochybnosti, zda Číňané technologii neukradli a zda má skutečně tak výkonné vlastnosti. V minulosti jsme byli zvyklí, že si příliš nelámali hlavu s duševním vlastnictvím a vykrádali technologie ze Spojených států. Také neuváděli pravdivě všechny parametry a vlastnosti. Také se může projevit problém s bezpečností a s poskytováním dat. To jsou rizika, nad kterými investoři přemýšlejí, zda korekce nebyla přehnaná.
Pokud by se potvrdily tyto nedostatky, může se hodnota akcie Nvidie vrátit?
Minimálně před otevřením burzy dochází k posilování. V minulosti jsme ale viděli podobné případy. Vzpomeňme si na společnost CrowdStrike, která vydala chybnou aktualizaci a poté došlo k ochromení letů a zkolabovala letiště. Celosvětově se jednalo o obrovský reputační problém. To bylo v polovině roku 2024. Tehdy došlo k velkému poklesu akcií společnosti z 380 dolarů na 220 dolarů za kus. Nutno podotknout, že ode dna v srpnu uběhlo pět měsíců, za kterých se akcie vrátila na původní úroveň. Nyní stojí 374 dolarů.
Obrovské korekce se ukazují, že mohou být přehnané. Podobně špatná aktualizace je velká nepříjemnost, o které se celosvětově referuje. Za pět měsíců se ale firma vrátila na své pozice.
Probíhá obchodní válka mezi USA a Čínou
Vy jste to trochu naznačil. Pokud někdo má technologické akcie a v pondělí viděl velký pokles, tak by se jich okamžitě zbavovat neměl?
Vždy záleží na investičním horizontu, co od ní očekává a zda investici pravidelně navyšuje či čeká na spekulaci. Každý investor je jiný a univerzální odpověď se hledá velmi těžko. Pokud se podíváme na akciový index Nasdaq 100, který obsahuje 100 nejzajímavějších technologických společností, tak dosáhl v polovině prosince 2024 svého maxima. V pátek, tedy před oznámením o čínské AI, jsme zase byli kousek od historického maxima. Pokud se index blíží ke svým historicky nejvyšším úrovním a když se investoři shodují, že jsou akcie drahé, je částečný odprodej přirozený. Tyto poklesy ale někteří využívají k dalším nákupům kvůli očekávání, že trh znovu poroste.
Americký prezident Donald Trump uvedl, že se jedná o budíček pro technologické společnosti. Zároveň zmínil uvalit vysoká cla na tchajwanské čipy, aby společnost TSMC přesunula výrobu do Spojených států. Můžeme tedy vidět začátek obchodní války o umělou inteligenci mezi USA a Čínou?
Určitě. Umělá inteligence je revoluční technologie a na nás může mít podobný vliv jako příchod internetu. Skutečně to může změnit pravidla, jak funguje moderní svět. Dramaticky to může změnit trh práce, ohroženi budou programátoři, právníci nebo účetní.
Skutečně je to bitva největších ekonomik. Bohužel se jí neúčastní Evropská unie. Spojené státy a Čína vyvíjejí nové modely umělé inteligence, protože jsou na podobné úrovni. Rozhodně ale nic evropského nevzniká, Kvůli nákladným energiím se zde AI pochopitelně rozvíjet nebude. Ze všech hráčů umělou inteligenci navíc nejvíce regulujeme.
MOHLO VÁM UNIKNOUT: Začne Trump obchodní válku? V Česku by to vážně ohrozilo růst mezd i ekonomiku, tvrdí experti
