Americké akcie už měsíc krvácejí a nejistota na trhu je nejvyšší od války na Ukrajině. Může za to zběsilá politika Donalda Trumpa, která znejistila investory po celém světě. Přitom už během minulého mandátu Trump srazil trhy na kolena podobným způsobem. Z dat se proto dá vyčíst, co bude dál a jak s investicemi naložit.
Pokud člověk své investici dlouhodobě věří, nikdy nesmí realizovat ztrátu – to už po dekády radí lidem legendární investor Warren Buffett.
A stejně ho řada investorů po celém světě v posledních dnech neposlechla. Na americkém akciovém trhu totiž zavládl výprodej, jaký Wall Street dlouho nepamatuje.
K TÉMATU: Evropa se chystá na obchodní válku. Trumpova cla znamenají propouštění v Česku, míní ekonomové
Hlavní americký akciový index S&P 500, který sdružuje pět set nejhodnotnějších firem v USA, odepsal za poslední měsíc zhruba osm procent. Podle agentury Reuters investoři vysáli z trhu likviditu o objemu neuvěřitelných čtyř bilionů dolarů (92 bilionů korun). Do červených čísel tak zamířily i akcie populárních firem jako Apple, Amazon nebo Nvidia.
Proč trhy panikaří?
Investoři tím reagují na kontroverzní kroky Donalda Trumpa, které podle skeptiků povedou k zadrhnutí ekonomiky a dalšímu pádu akcií. Jako rozbuška na trhy zafungovala zejména cla, která Trump uvalil na Čínu, Kanadu nebo Mexiko.
Jak moc jsou trhy v křeči, ilustrují následující dva ukazatele:
- Index hamižnosti a strachu (Fear & Greed Index), který sestavuje americká CNN, zachycuje aktuální náladu investorů. Momentálně se nachází v zóně extrémního strachu, který signalizuje možnou ochotu investorů dál prodávat akcie.
- Index volatility VIX je měřítkem lability trhu. Čím je číslo indexu nižší, tím jsou trhy klidnější a tím pádem stabilně rostou. Vysoká čísla naopak znamenají otřesy. Současné VIX osciluje kolem hodnoty 26. Pro srovnání – při vypuknutí války na Ukrajině byl index na hodnotě 28, na začátku covidové krize to bylo 66.
Trhy také znejistila zmatená jednání o konci války na Ukrajině. Kdo naopak z celého chaosu profituje, jsou výrobci zbraní a munice. Akcie zbrojařských firem vylétly o desítky procent. Růst žene myšlenka, že USA vojensky opustí Evropu a starý kontinent se bude muset postarat sám o sebe.
Králem zbrojařského trhu zůstává německá společnost Rheinmetall, která jen za letošní rok stihla posílit o více než 100 procent. Mimo zbrojařský sektor je ale nálada mimořádně napjatá.
Investory vyškolil i první Trumpův mandát
Současné dění na trzích je hnáno zejména šokem z Trumpova počínání. Jenže americký prezident teď udělal to samé, co během prvního mandátu. Uvalení cel na ostatní státy se proto do jisté míry dalo předpokládat.
Trump v prvním funkčním období spustil obchodní válku v lednu 2018. Cla mířila na Čínu a později také na Kanadu, Mexiko a Evropskou unii. Podobný vývoj sledujeme nyní.
Také tehdy akciový index S&P 500 nejprve slétl o osm procent a následně v průběhu roku dál padal, ukazuje web Macrotrends. Za něco málo přes rok se ale trhy dokázaly vrátit zpátky a nakonec během Trumpova mandátu ještě solidně vyrostly a právě proto se republikán zapsal do dějin jako prezident, za kterého se trhům daří.
Začíná na trzích období strachu?
Na takové tvrzení ještě není propad na akciovém trhu dostatečně dlouhý a silný. Viděno historickou optikou se spíše nacházíme ve fázi ostřejší korekce, ze které se akcie mohou relativně rychle oklepat. Propad je způsobený lokálním jevem a ne celkovým úpadkem globální ekonomiky.
Pozitivnějšímu scénáři nahrává fakt, že makroekonomická situace je spíše pozitivní. Úrokové sazby míří dolů v USA, Evropské unii i Česku. I růst inflace zpomalil.
Rozumný investor by ovšem nikdy neměl spoléhat jen na jednu kartu. Pouze na jednu společnost nebo jen na jednu zemi. Ačkoli mají americké trhy mezi investory výsadní postavení, dává smysl i diverzifikace regionální, která vede k tomu, že investoři hledají aktiva nejen v USA, ale také v Evropě nebo Asii.
Evropské trhy ostatně v současnosti vystupují ze stínu. Zatímco americké akcie krvácejí, hlavní evropský index Euro Stoxx 50 už letos posílil o deset procent. Nadstandardní výkony pak předvádí i pražská burza, která už poskočila o 14 procent.
Smyslem diverzifikace je proto zajistit, že v době, kdy se nějakému aktivu nedaří, bude se dařit jinému. Jak je ale zjevné z dostupných dat, na globální krizi a masivní propad akcií po celém světě to (zatím) nevypadá.
MOHLO VÁM UNIKNOUT: Trumpova cla českou ekonomiku příliš neovlivní, míní Slaný. Green Deal je mnohem větší riziko
