Logo CNN Prima News
Aktuální trendy
Volební výzkumy
Donald Trump
Kalkulačka cen energií
Ukrajina
Prima Česko
Krimi
Počasí
ShowTime
Sportovní komentáře
Jak na energie
Hlasy zločinu
Kariéra
Partie
Témata
  • Menu
  • Domácí
  • Kraje
  • Zahraničí
  • Volby 2025
  • Jak ušetřit
  • Pořady
  • Ekonomika
  • Ukrajina
Přihlášení
  • Můj profil
  • Odhlásit se
  • Vyhledávání
  • Můj profil
    • Nastavení účtu
      Účet
    • Odhlásit se
    • Jste tu poprvé?
      Zaregistrujte se
    • Máte již účet?
      Přihlaste se
App Živě Menu Zavřít TV živě
Jana Švandová nejraději relaxuje na chalupě. Luxusní stavba poblíž Prahy je netradičně řešená

Jana Švandová nejraději relaxuje na chalupě. Luxusní stavba poblíž Prahy je netradičně řešená

3. července 2025 15:28
Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou

Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou

3. července 2025 14:35
Silné bouřky udeřily v Česku, na jihu padají kroupy. V platnosti je VÝSTRAHA, hrozí i supercely

Silné bouřky udeřily v Česku, na jihu padají kroupy. V platnosti je VÝSTRAHA, hrozí i supercely

3. července 2025 14:10
Granát na brněnské přehradě: Při koupání ho našlo malé dítě. Zasahuje pyrotechnik

Granát na brněnské přehradě: Při koupání ho našlo malé dítě. Zasahuje pyrotechnik

3. července 2025 14:00
Hazard na přejezdu: Muž na Vyškovsku i přes výstražnou signalizaci „dirigoval“ auta přes koleje

Hazard na přejezdu: Muž na Vyškovsku i přes výstražnou signalizaci „dirigoval“ auta přes koleje

3. července 2025 13:13
Opilého řidiče v Praze vytočil dotaz na alkohol: Najel do strážníka, ten skončil v nemocnici

Opilého řidiče v Praze vytočil dotaz na alkohol: Najel do strážníka, ten skončil v nemocnici

3. července 2025 12:07
Fanoušci Hvězdných válek smutní: Zemřel herec Colley, nakazil se covidem a podlehl zápalu plic

Fanoušci Hvězdných válek smutní: Zemřel herec Colley, nakazil se covidem a podlehl zápalu plic

3. července 2025 15:37
Pozor na nebezpečné panenky: Úřady zabavují padělky virální hračky, dětem hrozí udušení

Pozor na nebezpečné panenky: Úřady zabavují padělky virální hračky, dětem hrozí udušení

3. července 2025 13:43
Padl klíčový velitel ruské námořní pěchoty. Generál Gudkov nepřežil boje v Kurské oblasti

Padl klíčový velitel ruské námořní pěchoty. Generál Gudkov nepřežil boje v Kurské oblasti

3. července 2025 12:12
Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou

Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou

3. července 2025 14:35
Havlíček za výčepem, Fiala s Pazderkovou zvou na gril. Podívejte se, jak politici loví voliče

Havlíček za výčepem, Fiala s Pazderkovou zvou na gril. Podívejte se, jak politici loví voliče

3. července 2025 11:27
Kobza po deseti letech končí v SPD. Zmínil programové neshody i Šichtařovou

Kobza po deseti letech končí v SPD. Zmínil programové neshody i Šichtařovou

2. července 2025 10:39
Zrádné bankomaty, nevýhodné kurzy nebo poplatky. Na co dát pozor při placení v zahraničí?

Zrádné bankomaty, nevýhodné kurzy nebo poplatky. Na co dát pozor při placení v zahraničí?

30. června 2025 16:37
Cestovní pojištění PŘEHLEDNĚ: Na co si dát před dovolenou pozor a jak se vyhnout drahé léčbě?

Cestovní pojištění PŘEHLEDNĚ: Na co si dát před dovolenou pozor a jak se vyhnout drahé léčbě?

24. června 2025 19:11
Některé lidi překvapily vysoké nedoplatky za teplo. Jak a proč je lze reklamovat?

Některé lidi překvapily vysoké nedoplatky za teplo. Jak a proč je lze reklamovat?

18. června 2025 10:54
Zpřísnění klimatických cílů může prudce zdražit povolenky. Jak to změní ceny benzinu a energií?

Zpřísnění klimatických cílů může prudce zdražit povolenky. Jak to změní ceny benzinu a energií?

3. července 2025 11:00
Energie levné jako už dlouho ne: Češi mohou díky srovnávačům ušetřit tisíce

Energie levné jako už dlouho ne: Češi mohou díky srovnávačům ušetřit tisíce

3. července 2025 09:00
Část penzistů začala dostávat tisíc korun navíc. Koho se mimořádná změna týká?

Část penzistů začala dostávat tisíc korun navíc. Koho se mimořádná změna týká?

3. července 2025 07:21
Padl klíčový velitel ruské námořní pěchoty. Generál Gudkov nepřežil boje v Kurské oblasti

Padl klíčový velitel ruské námořní pěchoty. Generál Gudkov nepřežil boje v Kurské oblasti

3. července 2025 12:12
Když Rusko vyhraje, Ukrajinci půjdou proti Západu. Diplomat varuje před hořkým scénářem

Když Rusko vyhraje, Ukrajinci půjdou proti Západu. Diplomat varuje před hořkým scénářem

3. července 2025 05:19
Klaus: Pět procent HDP na zbrojení? Peníze podpoří válečnou propagandu. Jsem fatálně proti

Klaus: Pět procent HDP na zbrojení? Peníze podpoří válečnou propagandu. Jsem fatálně proti

2. července 2025 18:14
Domácí
  • Volby 2025
  • Politika
  • Koronavirus
  • Počasí
  • Praha
  • Středočeský kraj
  • Moravskoslezský kraj
  • Liberecký kraj
Zahraničí
  • Ukrajina
  • Slovensko
  • Rusko
  • Izrael
  • Evropská unie
  • Německo
  • Čína
Byznys
  • Finance
  • Kryptoměny
  • Hypotéky
  • Daně
  • Ekonomika
  • Energetika
  • Média
Sport
  • MMA
  • Fotbal
  • Hokej
  • Tenis
  • Moto
Lifestyle
  • Cestování
  • Zdraví
  • Historie
  • Kultura
  • Věda a technologie
  • Filmy
  • Seriály
Krimi
  • Soudy
  • Nehody
  • Požáry
  • Vraždy
  • Krimi v TV
Pořady
  • Partie
  • Hlavní zprávy
  • 360°
  • Nový den
  • Interview
  • K věci
Prima+
  • Prima Fresh
  • Prima Zoom
  • Prima Ženy
  • Prima COOL
  • Prima DOMA
  • Prima Living
  • ShowTime
  • Svět zvířat
  • Gaming
  • Auto
  • TV program
  • Pořady
Sledujte nás Facebook X.com Instagram YouTube
Rusko
Padl klíčový velitel ruské námořní pěchoty. Generál Gudkov nepřežil boje v Kurské oblasti
Více informací
Hradec Králové
Poplach na magistrátu v Hradci: Žena darovala kolegovi prázdný granát, zasahovali pyrotechnici
Více informací
Liberecký kraj
Kouř zahalil Liberecko, šíří se z ničivého požáru v Německu. ČHMÚ varuje i další kraje
Více informací
Volby 2025
Havlíček za výčepem, Fiala s Pazderkovou zvou na gril. Podívejte se, jak politici loví voliče
Více informací
Lidé
Tragická smrt hvězdy Liverpoolu. Diogo Jota nepřežil bouračku jen dva týdny po svatbě
Více informací
USA
Masová střelba po večírku ke křtu alba v Chicagu. Na místě jsou mrtví a mnoho raněných
Více informací
Školství
Místo známek slovní hodnocení a omezení odkladů školní docházky. Pavel novelu podepsal
Více informací
Klaus: Pět procent HDP na zbrojení? Peníze podpoří válečnou propagandu. Jsem fatálně proti

Klaus: Pět procent HDP na zbrojení? Peníze podpoří válečnou propagandu. Jsem fatálně proti

Na Česko se ženou silné bouřky, hrozí supercely i povodně. Mapa ukazuje, kde si dát pozor

Na Česko se ženou silné bouřky, hrozí supercely i povodně. Mapa ukazuje, kde si dát pozor

Dusno v Senátu: Vildumetzová se rozohnila kvůli bitcoinům. Porušujete zákon, ozval se Vystrčil

Dusno v Senátu: Vildumetzová se rozohnila kvůli bitcoinům. Porušujete zákon, ozval se Vystrčil

CNN Prima News ■ Názory

Komentář Petra Musila: Novela zákona o ČNB je dobrý kompromis

  • Téma: Názory
  • Petr Musil
  • 14. dubna 2020 13:25
Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

  • Zavřít
Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Poslanci schválili novelu zákona o České národní bance. Ta získá nové možnosti pro nákup státních dluhopisů, zároveň ale nebude ohrožena její nezávislost. Alespoň prozatím.

Seznam.cz banner

Když ministryně financí Alena Schillerová oznamovala 23. března v půl jedenácté večer v televizi, že druhý den předloží do poslanecké sněmovny zákon, podle kterého bude moci Česká národní banka nakupovat státní dluhopisy vydané kvůli očekávanému prohloubení rozpočtového schodku, mnoha ekonomům se rozsvítila červená kontrolka. Ministerstvo financí druhý den vše uvádělo na pravou míru, což nešťastnému vyjádření šéfky státní kasy dalo zcela jiný význam.

Poslanci nicméně novelu zákona o ČNB, která by do rukou centrální banky vložila nové pravomoci, napoprvé neschválili. A ukázalo se, že to bylo ku prospěchu věci. Během druhého, již úspěšného, pokusu se totiž do finální podoby zákona dostalo časové omezení, dokdy bude moci Česká národní banka své nově nabyté kompetence využívat.

Časově omezené nakupování vládního dluhu

O co jde? Dosud může naše centrální banka nakupovat pouze takzvané státní pokladniční poukázky – dluhopisy se splatností do jednoho roku – a pouze na sekundárním trhu. Nesmí tedy přímo půjčovat peníze státu. Nově bude ČNB moci kupovat i vládní dluhopisy s delší splatností, což jí poskytne širší prostor pro to, jak do ekonomiky pumpovat peníze. I nadále se to ale bude moci dít jen na sekundárním trhu. To znamená, že stát své dluhopisy bude muset nejprve udat například běžným komerčním bankám, od kterých je pak bude moci nakupovat právě ČNB. Tento typ obchodů ale budou naši centrální bankéři moci dělat jen do konce roku 2021.

Přestože to běžnému smrtelníkovi může připadat jako prkotina, jde o velmi důležité pojistky nezávislosti naší cedulové banky. Pro požadavek nezávislosti centrální banky na vládě existuje jeden velmi dobrý důvod. Dlouhodobé zkušenosti totiž ukazují, že čím menší vliv vládní garnitura na centrální banku má, tím stabilnější ceny v ekonomice přetrvávají a tím více jsou úspory domácností v bezpečí.

A naopak, pokud vláda může své dluhy prodávat přímo centrální bance nebo jí jejich odkup dokonce nařizovat, ekonomika je náchylnější k vzedmutí inflace a totálnímu rozvratu finančního systému. Ostatně historické příklady nás před provázaností centrální banky s politiky dostatečně varují: Německo 1923, Maďarsko 1946 nebo Zimbabwe 2008. Ve všech těchto zemích dosáhla hyperinflace takových rozměrů, že se ceny zboží zdvojnásobovaly třeba i každých čtyřiadvacet hodin.

Jistě lze namítnout, že Česká národní banka nyní (pokud novela zákona o ČNB úspěšně projde legislativním procesem) nebude dělat nic, co by nedělaly i jiné centrální banky světa. Vždyť vládní, ale i municipální či dokonce korporátní dluhopisy nakupuje už pěknou řádku let Evropská centrální banka, americký Fed už podobný záměr ohlásil. To je pravda, jenže jde pouze o formálně totožné věci, nikoli však kvalitativně.

ČNB není ECB ani Fed

Česká národní banka je přece jen centrální bankou jednoho konkrétního státu a je tedy nepochybné, odkud potenciální tlak na ni může přijít. Naproti tomu ECB je nadnárodní měnovou institucí, která je řízena sborem zástupců různých zemí eurozóny. Přestože bývá osočována, že svou politikou prosazuje především zájmy Německa nebo Francie, rozhodovací mechanismus v této instituci nic takového prakticky neumožňuje.

Neobstojí ani srovnání se Fedem. Fed vznikl před více než sto lety a krizovým situacím čelil již několikrát. A byť jde o centrální banku konkrétní země, politici si na něho dovolují v zásadě pouze slovně. Dobře to bylo vidět nedávno, kdy Janet Yellenovou v čele Fedu střídal Jerome Powell. Powella si do úřadu „vybral“ sám Donald Trump a Kongres mu ho funkce šéfa Fedu schválil. Když ale Fed začal zvyšovat úrokové sazby, Trump se začal čertit a Powella obviňovat, že dusí americkou ekonomiku. Trump prý dokonce hovořil o tom, že by Powella rád z jeho postu odvolal.

Jenže Fed v čele s Powellem necouvl ani o píď a dál prosazoval politiku zaměřenou na to, aby nedocházelo k příliš rychlému růstu cen. To je přesně ten důkaz síly centrální banky a také důkaz toho, proč Fed může nakupovat vládní dluhopisy ve velkém, aniž by se Američané museli o své peníze bát. Až si budeme jisti, že podobně silnou pozici má vůči vládě i Česká národní banka, můžeme její portfolio nástrojů s klidným svědomím rozšiřovat.

Tagy:
Alena Schillerová Česká národní banka Evropská centrální banka hyperinflace Poslanecká sněmovna
Petr Musil

Petr Musil

autor je členem Národní rozpočtové rady

Všechny články autora
Sdílejte článek Facebook X.com

Právě se děje

15:37

Fanoušci Hvězdných válek smutní: Zemřel herec Colley, nakazil se covidem a podlehl zápalu plic

15:28

Jana Švandová nejraději relaxuje na chalupě. Luxusní stavba poblíž Prahy je netradičně řešená

15:02

„Srdcervoucí“ odchod hvězdy Liverpoolu: Jotova smrt nedává žádný smysl, truchlí Ronaldo

14:35

Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou

14:10

Silné bouřky udeřily v Česku, na jihu padají kroupy. V platnosti je VÝSTRAHA, hrozí i supercely

Další zprávy

Mohlo by vás zajímat

Tento typ rakoviny se šíří skrytě a znepokojivou rychlostí. Následující příznaky nepodceňujte

Tento typ rakoviny se šíří skrytě a znepokojivou rychlostí. Následující příznaky nepodceňujte

Rozhodčí z Kladna skočil kvůli požáru z okna a zlomil si obě nohy. Poté se vydal pískat zápas

Rozhodčí z Kladna skočil kvůli požáru z okna a zlomil si obě nohy. Poté se vydal pískat zápas

Místo Hitlera „hajlující“ Musk: Rakušan to schytává za památeční video. Drzost, zuří Vondráček

Místo Hitlera „hajlující“ Musk: Rakušan to schytává za památeční video. Drzost, zuří Vondráček

Návrhy pro vás

Žebříček nejhorších jídel světa. Umístily se i tři české pokrmy, vévodí skandinávská kuchyně

Žebříček nejhorších jídel světa. Umístily se i tři české pokrmy, vévodí skandinávská kuchyně

Sníh, jak ho neznáte: Jak rychle padá i z čeho se skládá. A vločky nejsou bílé

Sníh, jak ho neznáte: Jak rychle padá i z čeho se skládá. A vločky nejsou bílé

TEST: Obstáli byste u přijímaček na střední školu? Ověřte si své znalosti z českého jazyka

TEST: Obstáli byste u přijímaček na střední školu? Ověřte si své znalosti z českého jazyka

prima-cnn-news

Silné bouřky udeřily v Česku, na jihu padají kroupy. V platnosti je VÝSTRAHA, hrozí i supercely Buzek: Místo Dubaje politici kvůli volbám radši jezdí po Česku. Kauzy ještě přijdou „Srdcervoucí“ odchod hvězdy Liverpoolu: Jotova smrt nedává žádný smysl, truchlí Ronaldo

prima-zeny

Letní novinky na prima+: Skutečný příběh Nataschy Kampusch i pokračování Elišky a Damiána Plenu na kočár? Už nikdy, apeluje na matky záchranář. Namočením to ještě zhoršují Marie Rottrová nazpívala ústřední píseň k novému seriálu Polabí

prima-zoom

„Francouzský polibek“ divokých kosatek Co všechno vám může explodovat v autě? Opravdu se vyplatí znát odpověď Horko zabije skoro 500 tisíc lidí ročně. Tady je návod, díky kterému se mezi ně nepřidáte

prima-fresh

Šťavnatá sekaná plněná cuketou, paprikou a slaninou – tip na výtečný oběd z trouby Palak tofu – indická omáčka z kořeněného špenátu s tofu místo panýru Staňte se mistry grilu s vlastní BBQ omáčkou! Ozvláštnit ji můžete třeba kvalitním alkoholem

prima-cool

The Last of Us opouští tvůrci hry Budoucnost Indiana Jonese odhalena: Jak bude vypadat další film? Arnold posvětil remake jeho béčkové klasiky. První trailer servíruje dynamický akční nářez

playboy

Co vás čeká v magazínu Playboy červenec – srpen 2025? Playboy v Česku pokračuje. Letní vydání s Lyndah Célin Broda potvrzuje sílu značky Věční dramatici a mistři výmluv: Pět znamení emocionálních analfabetů

lajk

Amanda Bynes chce shodit. Přiznala užívání léku na hubnutí, který frčí mezi celebritami Xholakys chce seknout se svlékáním. V nové kariéře chce lidem pomáhat duševně Rychlé miliony českých influencerů: Sharlota a Stejk přiznali konkrétní částky

prima-living

Jessica Alba prodala své luxusní sídlo v Beverly Hills. Nový majitel zaplatil astronomickou částku Režisér Jan Hřebejk má dva domovy. S rodinou žije na hausbótu a v luxusní vile Vila Šafránkové a Abrháma zeje prázdnotou. Potomci se o dům ani zahradu nestarají

Populární témata

Jak zhubnout Nejlepší filmy 2024 Nejlepší horory TV program Změna času Partie Počasí Kdy budou volby ZOO Nové začátky Auto – katalog 7 pádů Honzy Dědka Volby 2025 Svařené víno Tatarák podle Pohlreicha Aloe vera Pěstování lichořeřišnice Výpočet ascendentu Tvarohové knedlíky Nejlepší palačinky Švestkový koláč

O FTV Prima Management Volná místa Press Reklama Castingy a výzvy HbbTV Kontakty Podmínky užívání Zpracování osobních údajů Cookies Nápověda Vlastník FTV Prima spol. s r.o. Redakce Nahlásit chybu Nastavení soukromí
App Store Google Play
© FTV Prima spol. s r.o.