Logo CNN Prima News
Aktuální trendy
Volební výzkumy
Donald Trump
Kalkulačka cen energií
Ukrajina
Prima Česko
Krimi
Počasí
ShowTime
Sportovní komentáře
Jak na energie
Hlasy zločinu
Kariéra
Partie
Témata
  • Menu
  • Domácí
  • Kraje
  • Zahraničí
  • Volby 2025
  • Jak ušetřit
  • Pořady
  • Ekonomika
  • Ukrajina
Přihlášení
  • Můj profil
  • Odhlásit se
  • Vyhledávání
  • Můj profil
    • Nastavení účtu
      Účet
    • Odhlásit se
    • Jste tu poprvé?
      Zaregistrujte se
    • Máte již účet?
      Přihlaste se
App Živě Menu Zavřít TV živě
Ušetřete na energiích: Praktické rady do kuchyně, koupelny i obýváku. Bez nutnosti investic

Ušetřete na energiích: Praktické rady do kuchyně, koupelny i obýváku. Bez nutnosti investic

3. srpna 2025 06:59
Záhady boje proti nacistům. Proč si Gabčík a Kubiš nevzali superzbraň, zradili parťáci Mašína?

Záhady boje proti nacistům. Proč si Gabčík a Kubiš nevzali superzbraň, zradili parťáci Mašína?

3. srpna 2025 06:39
Pět let od smrti Hany Krampolové: Jiřího žádala jako fanynka o podpis. Svatbu si musela prosadit

Pět let od smrti Hany Krampolové: Jiřího žádala jako fanynka o podpis. Svatbu si musela prosadit

3. srpna 2025 06:12
V noci se tam nechcete objevit: Nádraží v Přerově děsí místní. Město vyhlásilo zákaz žebrání

V noci se tam nechcete objevit: Nádraží v Přerově děsí místní. Město vyhlásilo zákaz žebrání

2. srpna 2025 21:57
Statečná prodavačka ve Slaném se postavila ozbrojenému lupiči. Záběry ukazují, jak ho vyhnala

Statečná prodavačka ve Slaném se postavila ozbrojenému lupiči. Záběry ukazují, jak ho vyhnala

2. srpna 2025 21:00
Spor o parkování v Benešově. Lidé se bojí přesunu svých aut do pochybné lokality daleko od domů

Spor o parkování v Benešově. Lidé se bojí přesunu svých aut do pochybné lokality daleko od domů

2. srpna 2025 18:24
Chtěla obletět svět, ale zřítila se hned po startu. Smrt uznávané pilotky v USA šokovala kolegy

Chtěla obletět svět, ale zřítila se hned po startu. Smrt uznávané pilotky v USA šokovala kolegy

3. srpna 2025 07:04
Žena je matka, muž válečník. Rusko bojuje s vymírající populací, těhotným věnuje svátek i titul

Žena je matka, muž válečník. Rusko bojuje s vymírající populací, těhotným věnuje svátek i titul

2. srpna 2025 22:54
Krutá propaganda Hamásu: Teroristé zveřejnili video vyhublého rukojmí, kope si na něm hrob

Krutá propaganda Hamásu: Teroristé zveřejnili video vyhublého rukojmí, kope si na něm hrob

2. srpna 2025 20:32
Horák: Po volbách se nedočkáme toho, co je na Slovensku. O výsledku rozhodnou peníze

Horák: Po volbách se nedočkáme toho, co je na Slovensku. O výsledku rozhodnou peníze

3. srpna 2025 05:44
Klempíř a StB? Jste parta bolševických pohrobků, schytávají Motoristé ostrou kritiku

Klempíř a StB? Jste parta bolševických pohrobků, schytávají Motoristé ostrou kritiku

2. srpna 2025 17:56
Stonjeková: Okamura do Sněmovny přivede pytel blech. Pro Babiše to může být komplikace

Stonjeková: Okamura do Sněmovny přivede pytel blech. Pro Babiše to může být komplikace

2. srpna 2025 07:04
Školní výbava se vyšplhá do tisíců korun. Stát nabízí pomoc, jak si o ni říct?

Školní výbava se vyšplhá do tisíců korun. Stát nabízí pomoc, jak si o ni říct?

2. srpna 2025 05:43
Jak na dálnici nakoupit chytře palivo? Jednoduchými triky lze ušetřit stokoruny

Jak na dálnici nakoupit chytře palivo? Jednoduchými triky lze ušetřit stokoruny

1. srpna 2025 05:11
Nová povinnost pro majitele fotovoltaických elektráren. Na jaké změny si dát pozor?

Nová povinnost pro majitele fotovoltaických elektráren. Na jaké změny si dát pozor?

25. července 2025 07:18
Školní výbava se vyšplhá do tisíců korun. Stát nabízí pomoc, jak si o ni říct?

Školní výbava se vyšplhá do tisíců korun. Stát nabízí pomoc, jak si o ni říct?

2. srpna 2025 05:43
Trump ponížil Evropu, zní z USA. Kalousek odmítá argumenty „ponížených“ ochránců trhu

Trump ponížil Evropu, zní z USA. Kalousek odmítá argumenty „ponížených“ ochránců trhu

1. srpna 2025 13:14
Změní se cena vajec? Řetězce se zavázaly k radikální změně. Potravináři varují před realitou

Změní se cena vajec? Řetězce se zavázaly k radikální změně. Potravináři varují před realitou

1. srpna 2025 11:53
Žena je matka, muž válečník. Rusko bojuje s vymírající populací, těhotným věnuje svátek i titul

Žena je matka, muž válečník. Rusko bojuje s vymírající populací, těhotným věnuje svátek i titul

2. srpna 2025 22:54
Lidi z ukrajinského města se postavili armádním verbířům, pak se střetli s policií

Lidi z ukrajinského města se postavili armádním verbířům, pak se střetli s policií

2. srpna 2025 15:49
Trumpovy ponorky tlačí Putina do rohu, upozorňuje ruský expert. Kreml nezvykle mlčí

Trumpovy ponorky tlačí Putina do rohu, upozorňuje ruský expert. Kreml nezvykle mlčí

2. srpna 2025 12:47
Domácí
  • Volby 2025
  • Politika
  • Koronavirus
  • Počasí
  • Praha
  • Středočeský kraj
  • Moravskoslezský kraj
  • Liberecký kraj
Zahraničí
  • Ukrajina
  • Slovensko
  • Rusko
  • Izrael
  • Evropská unie
  • Německo
  • Čína
Byznys
  • Finance
  • Kryptoměny
  • Hypotéky
  • Daně
  • Ekonomika
  • Energetika
  • Média
Sport
  • MMA
  • Fotbal
  • Hokej
  • Tenis
  • Moto
Lifestyle
  • Cestování
  • Zdraví
  • Historie
  • Kultura
  • Věda a technologie
  • Filmy
  • Seriály
Krimi
  • Soudy
  • Nehody
  • Požáry
  • Vraždy
  • Krimi v TV
Pořady
  • Partie
  • Hlavní zprávy
  • 360°
  • Nový den
  • Interview
  • K věci
Prima+
  • Prima Fresh
  • Prima Zoom
  • Prima Ženy
  • Prima COOL
  • Prima DOMA
  • Prima Living
  • ShowTime
  • Svět zvířat
  • Gaming
  • Auto
  • TV program
  • Pořady
Sledujte nás Facebook X.com Instagram YouTube
Počasí
Sledujte RADAR: Silné bouřky udeřily v Česku, vyskytla se i supercela. Kde hrozí nebezpečí?
Více informací
Rusko
Masivní útok drony na Rusko: Hoří ropné rafinerie, video zachytilo mohutnou explozi
Více informací
Moravskoslezský kraj
Blesk v Opavě udeřil do chlapce během fotbalového tréninku. Došlo na oživování
Více informací
Donald Trump
Trump povolal do akce jaderné ponorky, naštval ho Medveděv. I slova můžou mít důsledky, varuje
Více informací
Fotbal
Šulc se dočkal. Český reprezentant má namířeno do Francie, Plzeň inkasuje stovky milionů
Více informací
Rusko
Putin se vysmál Trumpovi: Pokud je někdo zklamaný, má vysoká očekávání, řekl k jednání o míru
Více informací
Praha
Automatickou detekci obličejů na pražském letišti policie vypnula. Důvodem je legislativa EU
Více informací
První vzkaz Něrgešové po kruté diagnóze: Děkuji za sílu, píše u své aktuální fotky

První vzkaz Něrgešové po kruté diagnóze: Děkuji za sílu, píše u své aktuální fotky

Sledujte RADAR: Silné bouřky udeřily v Česku, vyskytla se i supercela. Kde hrozí nebezpečí?

Sledujte RADAR: Silné bouřky udeřily v Česku, vyskytla se i supercela. Kde hrozí nebezpečí?

Trumpovy ponorky tlačí Putina do rohu, upozorňuje ruský expert. Kreml nezvykle mlčí

Trumpovy ponorky tlačí Putina do rohu, upozorňuje ruský expert. Kreml nezvykle mlčí

CNN Prima News ■ Názory

Komentář Petra Musila: Novela zákona o ČNB je dobrý kompromis

  • Téma: Názory
  • Petr Musil
  • 14. dubna 2020 13:25
Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

  • Zavřít
Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Česká národní banka si svou nezávislost uchová.

Poslanci schválili novelu zákona o České národní bance. Ta získá nové možnosti pro nákup státních dluhopisů, zároveň ale nebude ohrožena její nezávislost. Alespoň prozatím.

Seznam.cz banner

Když ministryně financí Alena Schillerová oznamovala 23. března v půl jedenácté večer v televizi, že druhý den předloží do poslanecké sněmovny zákon, podle kterého bude moci Česká národní banka nakupovat státní dluhopisy vydané kvůli očekávanému prohloubení rozpočtového schodku, mnoha ekonomům se rozsvítila červená kontrolka. Ministerstvo financí druhý den vše uvádělo na pravou míru, což nešťastnému vyjádření šéfky státní kasy dalo zcela jiný význam.

Poslanci nicméně novelu zákona o ČNB, která by do rukou centrální banky vložila nové pravomoci, napoprvé neschválili. A ukázalo se, že to bylo ku prospěchu věci. Během druhého, již úspěšného, pokusu se totiž do finální podoby zákona dostalo časové omezení, dokdy bude moci Česká národní banka své nově nabyté kompetence využívat.

Časově omezené nakupování vládního dluhu

O co jde? Dosud může naše centrální banka nakupovat pouze takzvané státní pokladniční poukázky – dluhopisy se splatností do jednoho roku – a pouze na sekundárním trhu. Nesmí tedy přímo půjčovat peníze státu. Nově bude ČNB moci kupovat i vládní dluhopisy s delší splatností, což jí poskytne širší prostor pro to, jak do ekonomiky pumpovat peníze. I nadále se to ale bude moci dít jen na sekundárním trhu. To znamená, že stát své dluhopisy bude muset nejprve udat například běžným komerčním bankám, od kterých je pak bude moci nakupovat právě ČNB. Tento typ obchodů ale budou naši centrální bankéři moci dělat jen do konce roku 2021.

Přestože to běžnému smrtelníkovi může připadat jako prkotina, jde o velmi důležité pojistky nezávislosti naší cedulové banky. Pro požadavek nezávislosti centrální banky na vládě existuje jeden velmi dobrý důvod. Dlouhodobé zkušenosti totiž ukazují, že čím menší vliv vládní garnitura na centrální banku má, tím stabilnější ceny v ekonomice přetrvávají a tím více jsou úspory domácností v bezpečí.

A naopak, pokud vláda může své dluhy prodávat přímo centrální bance nebo jí jejich odkup dokonce nařizovat, ekonomika je náchylnější k vzedmutí inflace a totálnímu rozvratu finančního systému. Ostatně historické příklady nás před provázaností centrální banky s politiky dostatečně varují: Německo 1923, Maďarsko 1946 nebo Zimbabwe 2008. Ve všech těchto zemích dosáhla hyperinflace takových rozměrů, že se ceny zboží zdvojnásobovaly třeba i každých čtyřiadvacet hodin.

Jistě lze namítnout, že Česká národní banka nyní (pokud novela zákona o ČNB úspěšně projde legislativním procesem) nebude dělat nic, co by nedělaly i jiné centrální banky světa. Vždyť vládní, ale i municipální či dokonce korporátní dluhopisy nakupuje už pěknou řádku let Evropská centrální banka, americký Fed už podobný záměr ohlásil. To je pravda, jenže jde pouze o formálně totožné věci, nikoli však kvalitativně.

ČNB není ECB ani Fed

Česká národní banka je přece jen centrální bankou jednoho konkrétního státu a je tedy nepochybné, odkud potenciální tlak na ni může přijít. Naproti tomu ECB je nadnárodní měnovou institucí, která je řízena sborem zástupců různých zemí eurozóny. Přestože bývá osočována, že svou politikou prosazuje především zájmy Německa nebo Francie, rozhodovací mechanismus v této instituci nic takového prakticky neumožňuje.

Neobstojí ani srovnání se Fedem. Fed vznikl před více než sto lety a krizovým situacím čelil již několikrát. A byť jde o centrální banku konkrétní země, politici si na něho dovolují v zásadě pouze slovně. Dobře to bylo vidět nedávno, kdy Janet Yellenovou v čele Fedu střídal Jerome Powell. Powella si do úřadu „vybral“ sám Donald Trump a Kongres mu ho funkce šéfa Fedu schválil. Když ale Fed začal zvyšovat úrokové sazby, Trump se začal čertit a Powella obviňovat, že dusí americkou ekonomiku. Trump prý dokonce hovořil o tom, že by Powella rád z jeho postu odvolal.

Jenže Fed v čele s Powellem necouvl ani o píď a dál prosazoval politiku zaměřenou na to, aby nedocházelo k příliš rychlému růstu cen. To je přesně ten důkaz síly centrální banky a také důkaz toho, proč Fed může nakupovat vládní dluhopisy ve velkém, aniž by se Američané museli o své peníze bát. Až si budeme jisti, že podobně silnou pozici má vůči vládě i Česká národní banka, můžeme její portfolio nástrojů s klidným svědomím rozšiřovat.

Tagy:
Alena Schillerová Česká národní banka Evropská centrální banka hyperinflace Poslanecká sněmovna
Petr Musil

Petr Musil

autor je členem Národní rozpočtové rady

Všechny články autora
Sdílejte článek Facebook X.com

Právě se děje

07:04

Chtěla obletět svět, ale zřítila se hned po startu. Smrt uznávané pilotky v USA šokovala kolegy

06:59

Ušetřete na energiích: Praktické rady do kuchyně, koupelny i obýváku. Bez nutnosti investic

06:39

Záhady boje proti nacistům. Proč si Gabčík a Kubiš nevzali superzbraň, zradili parťáci Mašína?

06:12

Pět let od smrti Hany Krampolové: Jiřího žádala jako fanynka o podpis. Svatbu si musela prosadit

05:44

Horák: Po volbách se nedočkáme toho, co je na Slovensku. O výsledku rozhodnou peníze

Další zprávy

Mohlo by vás zajímat

Tento typ rakoviny se šíří skrytě a znepokojivou rychlostí. Následující příznaky nepodceňujte

Tento typ rakoviny se šíří skrytě a znepokojivou rychlostí. Následující příznaky nepodceňujte

Rozhodčí z Kladna skočil kvůli požáru z okna a zlomil si obě nohy. Poté se vydal pískat zápas

Rozhodčí z Kladna skočil kvůli požáru z okna a zlomil si obě nohy. Poté se vydal pískat zápas

Místo Hitlera „hajlující“ Musk: Rakušan to schytává za památeční video. Drzost, zuří Vondráček

Místo Hitlera „hajlující“ Musk: Rakušan to schytává za památeční video. Drzost, zuří Vondráček

Návrhy pro vás

Žebříček nejhorších jídel světa. Umístily se i tři české pokrmy, vévodí skandinávská kuchyně

Žebříček nejhorších jídel světa. Umístily se i tři české pokrmy, vévodí skandinávská kuchyně

Sníh, jak ho neznáte: Jak rychle padá i z čeho se skládá. A vločky nejsou bílé

Sníh, jak ho neznáte: Jak rychle padá i z čeho se skládá. A vločky nejsou bílé

TEST: Obstáli byste u přijímaček na střední školu? Ověřte si své znalosti z českého jazyka

TEST: Obstáli byste u přijímaček na střední školu? Ověřte si své znalosti z českého jazyka

prima-cnn-news

Horák: Po volbách se nedočkáme toho, co je na Slovensku. O výsledku rozhodnou peníze Záhady boje proti nacistům. Proč si Gabčík a Kubiš nevzali superzbraň, zradili parťáci Mašína? Žena je matka, muž válečník. Rusko bojuje s vymírající populací, těhotným věnuje svátek i titul

prima-zeny

Na Primu míří podzimní novinky. Těšte se na seriály Polabí, Mladá krev i druhou řadu Zrádců Adam Vacula se představí jako kněz z Polabí Marka Lamboru a Dariju Pavlovičovou spojila láska ke koním i mimo natáčení

prima-zoom

Proč aligátoři polykají kameny? Nebezpečný asteroid sice mine Zemi, ale může zasáhnout Měsíc. Následky by byly vážné Co je Mrtvá ruka? Nejděsivější zbraňový systém na světě může rychle zničit celou Ameriku

prima-fresh

Bliny z bramborové kaše – perfektní způsob, jak zužitkovat zbylou přílohu Grilované divoké krevety v pikantní marinádě s avokádovým dipem podle Garden and Kitchen Cuketa může být jedovatá: Zaměřte se na jasný znak a chraňte se před nebezpečnou otravou

prima-cool

Budou konečně Gremlini 3? Nejdůležitější je příběh. Nová Mafia ctí první díl, hlavní hrdina je však jiný než Tommy Angelo První fotky: Sylvester Stallone se vrací jako ultimátní drsňák. Tentokrát po boku hvězd Terminátora 2 a Avengers

playboy

Co vás čeká v magazínu Playboy červenec – srpen 2025? Playboy v Česku pokračuje. Letní vydání s Lyndah Célin Broda potvrzuje sílu značky Věční dramatici a mistři výmluv: Pět znamení emocionálních analfabetů

lajk

Kvůli mojí tvorbě musel táta na kobereček, říká Řezník a představuje Martyho frky Rapper Vercetti vyfasoval na Slovensku 5 let vězení, pak bude ze země vyhoštěn Nový objev Kazmy? Blondýnka se s ním vodí za ruce a fotí se na místě jako Rosecká

prima-living

Golfistka Šideri Váňová bydlí v pražské Hostivaři. Nenápadný byt disponuje terasou Prima hobby pořady startují podzimní sezónu už 31. srpna Ellen DeGeneres prodává farmu v Anglii: Za luxusní sídlo chce 30 milionů dolarů

Populární témata

Jak zhubnout Nejlepší filmy 2024 Nejlepší horory TV program Změna času Partie Počasí Kdy budou volby ZOO Nové začátky Auto – katalog 7 pádů Honzy Dědka Volby 2025 Svařené víno Tatarák podle Pohlreicha Aloe vera Pěstování lichořeřišnice Výpočet ascendentu Tvarohové knedlíky Nejlepší palačinky Švestkový koláč

O FTV Prima Management Volná místa Press Reklama Castingy a výzvy HbbTV Kontakty Podmínky užívání Zpracování osobních údajů Cookies Nápověda Vlastník FTV Prima spol. s r.o. Redakce Nahlásit chybu Nastavení soukromí
App Store Google Play
© FTV Prima spol. s r.o.